Обновление модели финансового рынка

Уход от спекулятивной модели рынка в меру роста финансо­вой глубины экономики; отказ от формального копирования меж­дународной практики разви­тие смешанной модели рынка, совмещающей «market-based» и «bank-based» сочетание универсальных коммерческих банков с независи­мыми инвестиционными банками; развитие смешанной модели венчурной индустрии, основанной на взаимодействии государст­венных и частных институтов венчурного финансирования все большее насыщение финансовыми активами, новыми инструментами, институтами, финансовыми технологиями диверсификация финансового сектора, переход от структу­ры незрелых развивающихся рынков, к структуре развитых рынков. Модель регулирования: развитие «разноскоростной» модели регулирования меньшая регулятивная нагрузка, чем в развитых экономиках, учитывая необходимость ускоренного роста финансового рынка России, его более высокие риски как развивающегося. Выполнение обязательств, накладываемых мировой реформой глобального фи­нансового регулирования с замедлением в сравнении с развитыми экономиками; инвентаризация и снижение избыточных регулятивных из­держек, накопленных за два десятилетия; исключение неоправдан­ного регулятивного арбитража между институтами и финансовыми инструментами; расширение «периметра» финансового регулирования.

Пе­реход к регулированию и консолидированному надзору

Пе­реход к регулированию и консолидированному надзору за финан­совыми конгломератами / финансовыми / банковскими холдинго­выми компаниями / пулами инвестиционных активов и их агреги­рованными рисками, системно значащими финансовыми институ­тами . Включение в сферу регулирования внебиржевых рынков, финансовых институтов и инструментов «параллельной банковской деятельности» и безлицензионного фи­нансового посреднчиества; реструктуризация финансовых институтов создание полноценной системы пруденциального надзора за небанковскими финансовы­ми институтами); перенос центра тяжести с государственного над­зора за соблюдением формальных требований законодательства на пруденциальный надзор; реструктуризация / разгосударствление / коммерциализация активов финансовых институтов с государственным участием, имеющих значительные размеры проблемных активов и скрытой убыточности; усиление антимонопольного регулирования на финансовом рынке, воссоздание рыночной среды, «разгосударствление» .

Эмитенты. Сокращение регулятивных издержек эмитентов, прежде всего компаний малой и средней капитализации, в сегменте непубличных цен­ных бумаг. Сокращение списка эмитентов «федеральной группы»; децентрализация регистрации эмиссий; введение уведомительного порядка регистрации непубличных малых эмиссий; создание ин­ститута «полочной регистрации» ; программа обяза­тельного листинга для крупнейших компаний; для эмитентов, по­лучающих государственное финансирование для компаний, гос — участия в которых приватизируются; создание кросс-листинга на российских и крупнейших международных биржах.